Trong nửa đầu năm 2026, các hyperscaler AI như Amazon, Nvidia và các công ty liên quan đã phát hành 225 tỷ USD trái phiếu, tăng gần 10 lần so với đầu năm và dự kiến sẽ đạt 400 tỷ USD trong cả năm. Đây là phần “nợ hiện hữu” được công khai trên thị trường.
Song song với đó, một nghiên cứu của Nikkei cho thấy nợ ẩn của năm gã công nghệ Mỹ đã bùng nổ 8 lần, lên tới 1,65 nghìn tỷ USD. Các khoản này không xuất hiện trên bảng cân đối, bao gồm hợp đồng mua dài hạn GPU, thuê trung tâm dữ liệu và các thỏa thuận tài chính khác – đều hợp pháp theo chuẩn kế toán nhưng khó theo dõi.
Thị trường tài chính đang bắt đầu “mệt mỏi”. S&P Global cảnh báo lãi suất trái phiếu của các hyperscaler đang tăng, phản ánh lo ngại về đòn bẩy tài chính. Đồng thời, Fed không còn là người mua trái phiếu chính phủ, đẩy gánh nặng sang các nhà đầu tư tư nhân.
Đối với cộng đồng AI Việt Nam, xu hướng này là lời nhắc nhở về việc cân nhắc rủi ro tài chính khi tham gia vào các dự án quy mô lớn, đồng thời cần theo dõi chặt chẽ các khoản nợ ẩn trong hợp đồng công nghệ.
Nguồn: Hacker News — Biên dịch & tổng hợp: danhbaai.com