Nscale, công ty neocloud có trụ sở tại Anh, đang chuẩn bị IPO trên sàn NYSE với mức định giá kỳ vọng 35 tỷ USD và mục tiêu huy động 3 tỷ USD, theo Financial Times và Bloomberg. Đợt IPO này sẽ là phép thử cho khẩu vị của nhà đầu tư đại chúng đối với các công ty hạ tầng AI có mức tập trung khách hàng rất cao.
Theo hồ sơ IPO, Nscale đã tích lũy hơn 103 tỷ USD giá trị hợp đồng kể từ khi tách ra từ công ty khai thác tiền mã hóa Arkon Energy (Úc) hai năm trước. Tuy nhiên, khoảng 85% trong số đó đến từ hai thỏa thuận: cung cấp 43,8 tỷ USD compute cho Microsoft đến năm 2033 và 44,6 tỷ USD cho Anthropic. Đáng chú ý, hợp đồng với Anthropic phụ thuộc vào khả năng huy động vốn của Nscale, và Anthropic có quyền hủy nếu Nscale không đạt các mốc được mô tả là “nghiêm ngặt”.
Về tài chính, Nscale ghi nhận doanh thu 140,6 triệu USD trong nửa đầu năm 2025, tăng mạnh từ mức 10,4 triệu USD cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lỗ ròng cũng tăng lên 1,02 tỷ USD từ 369 triệu USD. Nvidia — một nhà đầu tư lớn — đã cam kết cung cấp 1 tỷ USD nợ chuyển đổi trong gói tài trợ 3,1 tỷ USD. Hội đồng quản trị Nscale bao gồm các cựu lãnh đạo Meta như Sheryl Sandberg và Nick Clegg, cùng cựu giám đốc OpenAI Fidji Simo.
Rủi ro tập trung khách hàng không chỉ riêng Nscale: đối thủ CoreWeave phụ thuộc 67% doanh thu vào Microsoft, Applied Digital phụ thuộc 67% vào Oracle. Một báo cáo từ quỹ Sona Asset Management cảnh báo rằng chỉ cần một thay đổi chiến lược từ khách hàng lớn có thể ảnh hưởng toàn bộ ngành.
IPO của Nscale phản ánh sự liên kết chặt chẽ trong chuỗi giá trị AI toàn cầu — một tín hiệu quan trọng cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp Việt Nam đang theo dõi xu hướng hạ tầng cloud AI.
Nguồn: TechCrunch — Biên dịch & tổng hợp: danhbaai.com